高盛将加密货币列为可投资资产！加密资产会走向主流吗？

近日，高盛全球数字资产主管Mathew McDermott指出虽然比特币有其自身的风险，但因为它仍然是一种新技术，这种加密资产“现在被认为是一种可投资的资产”。
在此前，高盛在会议中指出，虽然比特币等加密货币“获得了极大关注”，但它们不属于资产类别。
高盛前执行董事兼Real Vision创始人拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）正在评估比特币的短期和长期前景。他表示，与传统市场相比，加密资产空间相对较小。按照新兴资产类别的增长速度，达到与传统金融市场类似的市场份额，可以使加密市场猛增200倍。

从这个态度的转变，我们可以看到加密货币的基调正在逐渐发生变化。
比特币市场的高波动和高杠杆是财富和风险的双刃剑，对于不关心价值，只希望买进后以更高价卖出的投机者来说，任何市场都是赌场。
我们希望探讨的是，比特币到底有没有价值，它是一种什么类型的投资资产，上涨或下跌的逻辑是什么，能否被预测？
先从巴菲特把投资资产分成的三种类型说起。第一种是不会有任何产出的资产，第二种是类现金资产，第三种是有生产力的资产。

一、实物资产

第一种资产通常是实物资产，包括黄金、石油、棉花等。这类资产具有使用价值，但其本身并不会有任何产出。举例来说，尽管价格可能在变化，但一公斤黄金永远都是一公斤，不会变多也不会变少。



二、固收类资产

第二种资产是我们通常所说的固收类资产，包括债券、银行存款、货币市场基金等。类现金资产的产出是利息。



三、生产力资产

第三种资产是具有生产性的资产，包括企业股权、土地、房产等。这类资产本身具有生产力，能够持续地创造财富，对通货膨胀也有一定抵御能力。

再说回加密数字货币。比特币作为货币使用时，它有一些优点，包括安全性、匿名性、低交易成本等。比特币是具有使用价值的。低交易成本使得它相对于法币来说具有优势。匿名性使得比特币成为很多灰色地带、违法经济活动的“刚需”。另外比特币的总量供应固定，这种模仿黄金的特性是持有者不再担忧通胀。



根据巴菲特的分类方法，加密数字货币最符合第一类资产特征。虽然比特币并非实物，但从投资角度看，它和没有生产力的实物资产很相似。



类比黄金来看，人们投资黄金并不是因为黄金有产出，而是因为预期以后会有人以更高的价格来接盘。当动荡频发，恐慌情绪上升的时候，对黄金的需求会上升，金价水涨船高，等到恐慌情绪消退时，金价再跌下来。



同样，比特币自身也不会有任何产出，买比特币是因为预期比特币的需求会增加，投资者可以用更高的价格卖出。只不过对比特币的需求不是因为恐慌情绪，而是因为对低成本、匿名性交易媒介的使用需求。



由此可见，比特币的价值主要来源于其使用价值，比特币上涨的逻辑主要是对其未来乐观预期导致的跟风买入。在全球经济受疫情影响，货币持续宽松的时间里，比特币与其他投资资产一样享受了货币超发带来的溢价。

尽管监管方面的不确定性挥之不去，机构投资者仍在配置加密资产。

McDermott指出，全球范围内不一致的监管行动阻碍了加密资产行业的进一步发展。事实上，缺乏法律和监管的明确性对大多数投资者构成了重大挑战，除了亚洲市场以外，美国和俄罗斯等其他主要经济体还没有消除监管方面的迷雾。


“总体而言，与机构客户的讨论围绕着他们如何更多地了解这个话题，以及如何进入这个领域，而不仅仅是围绕比特币或其他加密资产的问题，而这些问题在几年前才是真正的主要话题。”

随着加密市场的发展，可以肯定的是，知名投资银行正在悄无声息地从不情愿接受比特币到慢慢接纳更多。